29 septembre 2009
Retour sur l'interview de Jérôme Kerviel par Guillaume Durand dans L'objet du scandale sur France 2
Le 16 septembre 2009 était diffusé sur France 2 dans l'émission L'objet du scandale un entretien de Jérôme Kerviel par Guillaume Durand. S'ensuivait un débat mettant aux prises plusieurs personnalités sur le sujet non pas (à ma grande surprise) sur la fraude à la Société Générale, mais sur la crise financière en général. Pour celles et ceux qui ont soit lu mon livre soit certains de mes articles, je suis loin d'être un défenseur de la Société Générale, mais force est de reconnaître qu'entendre un seul son de cloche dans cette affaire n'est pas normal. Après la diffusion de l'interview de Jérôme Kerviel, Guillaume Durand annonce d'ailleurs la couleur : N'entrons pas dans le détail de l'affaire Kerviel parce que c'est trop compliqué. Le problème, c'est qu'on vient de livrer au grand public la version de l'affaire par Jérôme Kerviel lui-même, sans aucune contradiction. Premier exemple, JK n'explique à aucun moment qu'il a saisi dans le système d'information laxiste de la SG des écritures fictives permettant de passer (relativement, pas totalement) inaperçu notamment pour ce qui concerne la mesure quotidienne des risques sur les positions qu'il a prises. Deuxième exemple, si le grand public croît que la Société Générale a couvert JK tant qu'il gagnait sans savoir que les positions dissimulées du trader étaient perdantes de 2 milliards d'euros fin juin 2007, on n'est pas en mesure de se faire une opinion pertinente pour estimer si oui ou non la SG a couvert JK depuis le début. Et pourtant, dans la liste des invités, il me semble qu'il y en a au moins un qui aurait pu contribuer au débat sur le sujet de la fraude à la Société Générale. Il s'agit de Jean Montaldo, auteur de Lettre ouverte aux bandits de la finance, livre très intéressant et excellent notamment sur la partie Madoff. En revanche, les pages consacrées à l'affaire Kerviel ont suscité des réserves de ma part, que j'ai formulées par mail et de visu à l'auteur. Jean Montaldo affirme dans son livre que la chambre de compensation Clearnet aurait dû détecter la fraude. Que la chambre de compensation Eurex par laquelle les futures Dax et Eurostoxx50 étaient échangés se soit interrogée sur les volumes anormaux des opérations de Jérôme Kerviel, je le conçois, elle l'a d'ailleurs fait à 2 reprises. Mais que Clearnet, filiale d'Euronext, dont Jean Montaldo ne précise pas dans son ouvrage quels types d'échanges ou de flux sont concernés par l'affaire de la fraude à la Société Générale puisse être en mesure de détecter la fraude, cela m'est apparu pour le moins étonnant. Une chambre de compensation garantit que les écritures sont équilibrées, ce n'est pas à Clearnet de se rendre compte du fait qu'un trader à la Société Générale a des positions directionnelles persistantes sur des dizaines de milliards d'euros. C'est à la Société Générale elle-même et puis à la Commission Bancaire. Jean Montaldo m'a affirmé qu'il détenait les preuves de ce qu'il avançait (comme dans le vif échange entre lui et Jean Peyrelevade au cours de l'émission sur les chiffres des actifs toxiques) mais je ne les ai toujours pas vues. Selon Jean Montaldo de vive voix les rapports de la Société Générale (février et mai 2008 ?) seraient faux. Sur quoi précisément ? Voilà ce que d'ailleurs j'aurais préféré lire dans le livre, avec les preuves en sus (si elles existent bien) et aussi entendre dans l'émission de France 2. Le sujet mérite mieux. Qu'ai-je retenu de l'interview de Jérôme Kerviel ? Premièrement je soutiens Jérôme Kerviel sur plusieurs aspects de son interview : - n'a jamais usurpé un seul mot de passe, tout a été fait dans une base où la SG a donné les droits pour le faire : le laxisme du Système d'Information de la SG est en cause, c'est toute la mentalité de la priorité donnée au Business qui est en cause ; - l'expert informatique n'a pas fait les extractions et ne peut garantir l'exhaustivité et l'intégrité des données : je rejoins JK sur la zone d'ombre qui entoure le débouclage des positions découvertes et après lequel la SG a annoncé avoir accusé 6,4 milliards d'euros de pertes ; - "chaque trader a un sous compte à son nom qui regroupe toutes les opérations qu'il fait, tous les jours la banque reçoit de l'autorité des marchés allemandes le reporting trader par trader de ce qu'il a sur son compte" : ce qui démontre le niveau d'incompétence des contrôles de la SG, des dizaines de milliards de positions directionnelles ont pu être prises pendant des mois et des mois ; - lorsque JK affirme que son point de vue n'a pas été entendu, je traduis que les juges n'appuient pas assez sur la responsabilité de la SG au moins au niveau de son incompétence et de sa négligence, qui la rendent autant victime que coupable. Je suis coupable d'avoir laissé les clefs en évidence sur ma voiture et je me la suis fait prendre ! Deuxièmement, je ne sais pas si son avocat Maître Metzner était trop occupé à préparer la défense de Dominique de Villepin dans le procès Clearstream (autre chambre de compensation, tiens au fait, la vraie affaire Clearstream, ce sont les révélations effectuées par Denis Robert au début des années 2000, pas le pataquès de bouillabaisse infâme servi à toutes les sauces depuis l'arrivée des vrais faux listings), mais pour se défendre avant un procès il y a mieux à faire que dire : "j'ai pété les plombs .. je le reconnais .. on perd le sens des réalités sur à peu près tout ... j'ai certainement été trop loin ...100 fois trop loin 1000 fois 1 million de fois trop loin fois trop loin mais on ne m'a jamais arrêté". Jérôme Kerviel a avoué sa responsabilité et selon moi les jours de prison passés purgés sont suffisants, ce n'est pas la peine d'en rajouter. En revanche du côté de la Société Générale, des supérieurs hiérarchiques s'en sortent trop bien, des équipes entières de la Direction Financière (dont le Directeur), de la Direction des Risques et autres auraient dû être remerciées. Les points communs de l'affaire Madoff et de la fraude à la Société Générale ? Incompétence et mauvaise foi de tous bords.
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