Suivi du procès de l'ex-trader d'UBS Kweku Adoboli. Semaine 8. Du lundi 29 octobre au vendredi 2 novembre 2012

Semaine 8 : du lundi 29 octobre au vendredi 2 novembre 2012

Semaine 1 et 2
http://olivierfluke.canalblog.com/archives/2012/09/24/25173289.html
Semaine 3 du lundi 24 au vendredi 28 septembre 2012
http://olivierfluke.canalblog.com/archives/2012/09/26/25189612.html
Semaine 4 du lundi 1 au vendredi 5 octobre 2012
http://olivierfluke.canalblog.com/archives/2012/10/02/25233470.html
Semaine 5 : du lundi 8 au vendredi 12 octobre 2012
http://olivierfluke.canalblog.com/archives/2012/10/09/25290459.html
Semaine 6 : du lundi 15 au vendredi 19 octobre 2012
http://olivierfluke.canalblog.com/archives/2012/10/16/25348199.html
Semaine 7 : du lundi 22 au vendredi 26 octobre 2012
http://olivierfluke.canalblog.com/archives/2012/10/23/25404299.html

Accusé : Kweku Adoboli, 32 ans, dont les positions non-autorisées auraient coûté 2,3 milliards de dollars à UBS ; poursuivi pour abus de position (2) et fraudes comptables (2 puis 4), risque 10 ans de prison pour fraude et sept ans pour fraude comptable, libre sous contrôle judiciaire depuis juin après neuf mois en prison.

Travaillait au département des ETF (Exchange Traded Funds) depuis 2006. Agissements frauduleux depuis octobre 2008. Arrêté le 15 septembre 2011.

Stratégie de défense : plaide non coupable, prétend que trois de ses collègues du desk étaient au courant de ses activités non-autorisées

Président : Mr Justice Keith
procureur : Sasha Wass, Esther Schutzer-Weissmann
avocat : Paul Garlick QC, Charles Sherrard
jury : 12 personnes
audiences : jusqu'au 16 novembre 2012

Ce ne sont pas les points de comparaison qui manquent avec l'affaire Kerviel Société Générale.

Jour d'audience par jour d'audience, le suivi qui se veut le plus complet possible à partir des publications de presse disponibles.

1) Audience du lundi 29 octobre 2012

Suite du témoignage de Kweku Adoboli.

Kweku Adoboli a indiqué que son bonus 2011 était plus faible que ce qu'il aurait pu être en raison des gains cachés dans le compte secret. Il dit l'avoir fait pour couvrir des coûts de financement futurs plus importants. Il dit ne pas savoir comment les bonus sont décidés.

Selon l'accusation, sa rémunération est passée de 40 500 livres sterling en 2005 à 360 000, bonus compris.

Kweku Adoboli affirme qu'en juillet 2011 (le 1 selon Risk.net et Reuters) il a modifié ses positions de courtes à longues sur le secteur bancaire européen suite à des pressions exercées par ses collègues, qui pensaient que les marchés allaient monter.

Un collègue de KA aurait caricaturé ce dernier avec un ours symbolisant les marchés baissiers. KA affirme alors avoir craqué et modifié ses positions, après deux semaines de pression.

Sa nouvelle position aurait été confirmée le 12 juillet suite à une visite du desk par le responsable de la banque d'investissement d'UBS, Carsten Kengeter, qui avait appuyé son point de vue en se référant à une conversation avec l'ancien membre du conseil d'administration de la BCE, Axel Weber (maintenant Président d'UBS).

Kengeter l'aurait encouragé à maintenir sa perspective positive.

Alors que les marchés ont baissé KA affirme avoir racheté davantage de positions. Mais les marchés ont chuté de 30 %.

KA considère que s'il n'avait pas écouté ces personnes il ne serait pas au procès.

KA ne se considère pas comme un rogue trader, sinon il n'aurait pas écouté ce qui se disait autour de lui.

Rappel de l'exposition : 1,5 Md$ à fin juin 2011 environ, 9,4 Md$ le 2 août, 12 Md$ le 8 août.

KA indique qu'il y a eu un changement de culture à UBS début 2011 lorsque d'anciens responsables de Deutsche Bank sont arrivés à UBS et ont voulu accroître les activités actions synthétiques. Il a cité Yassine Bouhara, qui a visité le desk ETF le 11 avril 2011, leur enjoignant de doubler les résultats.

KA dit que si ces actes sont considérés comme du jeu, alors toute l'industrie de la banque d'investissement est du jeu. KA a insisté sur le travail considérable qu'il menait pour comprendre les marchés, pouvant se lever à 3 heures du matin.

KA a décrit son ancien collègue John Hugues comme son frère.

L'avocat de la défense Paul Garlick a montré une série de conversations électroniques de mars 2011 entre Kweku Adoboli et ses anciens collègues du desk ETF (John Hugues, senior, ST et CB, juniors), qui , selon la défense, montrent qu'ils connaissaient l'existence du compte parapluie. Selon KA, ST et CB l'utilisaient de la même manière que lui, lorsque JH et KA n'étaient pas là. Un échange montre JH et ST discuter du solde du compte parapluie, à 19,6 millions de dollars.

- AFP, Procès Adoboli: l'accusé dit avoir été influencé par ses collègues, 29 octobre 2012
http://www.romandie.com/news/n/Proces_Adoboli_l_accuse_dit_avoir_ete_influence_par_ses_collegues66291020121819.asp

- Financial Times, Adoboli regrets trading strategy change, par Jane Croft, 29 octobre 2012
http://www.ft.com/cms/s/0/29a12ce2-21da-11e2-9cb4-00144feabdc0.html

- Bloomberg, Adoboli Says Bonus Was Lower Due to Hidden Profits, par Lindsay Fortado, 29 octobre 2012
http://www.bloomberg.com/news/2012-10-29/adoboli-says-bonus-was-lower-due-to-profits-hidden-in-umbrella.html

- BBC, City banker Kweku Adoboli denies 'rogue trader' claim, 29 octobre 2012
http://www.bbc.co.uk/news/uk-20126385

- The Telegraph, Investment banking is a gamble, Kweku Adoboli tells court, par Jonathan Russel, 29 octobre 2012
http://www.telegraph.co.uk/finance/financial-crime/9641992/Investment-banking-is-a-gamble-Kweku-Adoboli-tells-court.html

- The Guardian, City banker who almost sunk UBS denies being a 'rogue trader', Peter Walker, 29 octobre 2012
http://www.guardian.co.uk/business/2012/oct/29/kweku-adoboli-rogue-trader-denial?newsfeed=true

- Efinancialnews, Adoboli Rejects 'Rogue' Tag, par Vivek Ahuja , 29 octobre 2012
http://online.wsj.com/article/BT-CO-20121029-708357.html?mod=WSJ_Banking_middleHeadlines

- Risk.net, Adoboli: ‘I wish I was a rogue trader’, par Miranda Alexander-Webber, 30 octobre 2012
http://www.risk.net/operational-risk-and-regulation/news/2220718/adoboli-i-wish-i-was-a-rogue-trader

- Reuters, UBS bosses influenced my trading, says accused trader, par Estelle Shirbon, 29 octobre 2012
http://news.yahoo.com/ubs-colleagues-influenced-trading-says-accused-fraudster-144242553--sector.html

2) Audience du mardi 30 octobre 2012

Suite du témoignage de Kweku Adoboli.

KA dit avoir été anéanti par les pertes de 2,3 milliards de dollars causées à UBS, anéanti d'avoir fait perdre leur boulot à ses amis, anéanti de devoir montrer au monde qui je suis.

KA réaffirme le fait que les pertes ne proviennent pas d'un comportement frauduleux, mais du résultat d'un groupe de traders à qui on demandait de faire plus avec peu dans un marché trop volatile.

KA affirme ainsi que des messages fin juin 2011 de deux managers invitaient le desk à ne pas rendre compte du risque pris.

Le jury a fait passer une note demandant au trader pourquoi il n'avait pas informé ses managers de ce qu'il faisait, ce à quoi KA a répondu que ses responsables ne se souciaient pas de ce qu'il faisait, du moment qu'il gagnait de l'argent. Ron Greenidge, responsable jusqu'en avril 2011, ne comprenait pas la complexité des produits du desk et John Di bacco, son successeur, était basé à New York et ne pouvait les manager en temps réel.

Quant aux règles à UBS, elles sont factices selon lui puisque la banque est impliquée dans les affaires du Libor, d'évasion fiscale, des pertes subprime.

KA a déclaré comment, à partir de juillet 2011 il a totalement perdu le contrôle de ses positions à la suite de pressions de ses collègues au mois de juin sur sa position courte. Réitérant ainsi ses propos de la veille. Jusqu'en juin 2011 il aurait généré des gains de 120 millions de dollars.

Les pertes étaient telles à la fin juillet 2011 qu'il en avait du mal à dormir et à s'alimenter.

KA dit avoir écrit par mail à sa petite amie fin juillet 2011 qu'il avait perdu un tas d'argent et qu'il n'était pas sûr quoi faire. Elle lui aurait répondu d'aller en parler à quelqu'un, que cela allait le tuer. Ils venaient de se remettre ensemble après avoir rompu pendant deux semaines, dans une période de stress ascendant et d'accélération des pertes pour le trader.

KA concède avoir menti aux collègues du back-office en charge du contrôle du risque notamment fin juillet 2011, car sinon ses positions auraient été dénouées alors qu'il tentait de limiter les pertes. Les questions portaient sur la nature des transactions, leur taille et pour qui elles étaient prises. KA leur aurait dit qu'il s'agissait d'opérations pour des clients.

Il affirme qu'entre le 11 août 2011 et le 14 septembre 2011, jour de son arrestation, il a réussi à réduire les pertes à 1,9 milliards de dollars au lieu de 2,3 milliards le 11 août. Arrivant au bureau à 4 heures du matin le 11 août, il avait pris la mesure des immenses pertes de ses positions. Jusque-là il dit qu'il ne savait pas à quel point son exposition était élevée. John Hugues lui aurait dit de partir au Ghana et d'envoyer de là-bas un courriel à UBS expliquant ses positions.

KA affirme qu'en septembre 2011 les trois autres membres de son desk étaient au courant des pertes et qu'ils avaient évoqué la possibilité d'aller ensemble les annoncer à UBS (réunion dans un bar le 12 septembre). Il dit avoir décidé d'y aller seul, de démissionner et de quitter le monde bancaire.

C'est à la suite de questions posées le 14 septembre par Will Steward, un comptable du back-office, qu'il a décidé d'envoyer le mail du 14 septembre avouant ses positions.

L'accusation, par Sasha Wass, a interrogé Kweku Adoboli. SW a dit que KA était un menteur concernant les explications qu'il a données à Will Steward, car les transactions n'étaient pas pour des clients. KA a aussi menti concernant l'exposition de ses positions.

- La Tribune, La gestion d'UBS mise en cause par son ex-trader londonien, par Tristan de Bourbon, 30 octobre 2010
http://www.latribune.fr/entreprises-finance/banques-finance/industrie-financiere/20121030trib000728035/la-gestion-d-ubs-mise-en-cause-par-son-ex-trader-londonien.html

- Financial Times, Adoboli tells court of market pressures, par Jane Croft, 30 octobre 2012
http://www.ft.com/cms/s/0/34e16e88-22ba-11e2-938d-00144feabdc0.html

- Bloomberg, Adoboli’s Girlfriend Said Confess, Co-Worker Said to Run, par Lindsay Fortado, 31 octobre 2012
http://www.bloomberg.com/news/2012-10-30/adoboli-s-girlfriend-told-him-to-confess-ubs-trading-loss.html

- EFinancialnews, Adoboli admits 'losing control' of trading positions, par Richard Partington, 30 octobre 2012
http://www.efinancialnews.com/story/2012-10-30/kweku-adoboli-losing-control

- Risk.net, Adoboli confesses to lying about trades, par Miranda Alexander-Webber, 30 octobre 2012
http://www.risk.net/operational-risk-and-regulation/news/2221126/adoboli-confesses-to-lying-about-trades

- BBC, UBS trader Kweku Adoboli tells court: 'I lost control', 30 octobre 2012
http://www.bbc.co.uk/news/uk-20142549

- Reuters, "Devastated" ex-UBS trader says he lost control, par Estelle Shirbon, 30 octobre 2012
http://news.yahoo.com/accused-ubs-rogue-trader-lost-control-152349105--sector.html

- AFP, "On nous disait de repousser les limites", affirme l'ex-trader d'UBS, 30 octobre 2012
http://lexpansion.lexpress.fr/economie/on-nous-disait-de-repousser-les-limites-affirme-l-ex-trader-d-ubs_355971.html

3) Audience du mercredi 31 octobre 2012

Suite du témoignage de Kweku Adoboli.

La procureure Sasha Wass a comparé KA à Jérôme Kerviel, les deux ayant un passé au back office, ce qui leur permettait de mieux contourner les procédures.

KA a répliqué que tout le monde sait les contourner.

Elle affirme que les deux adoptent la même défense. Le mail d'UBS évoquant l'affaire Kerviel envoyé janvier 2008 à l'ensemble des salariés est à nouveau évoqué. Limites de risques dépassées et opérations fictives, comme KA assène Sasha Wass.

KA a tempéré en disant que ses opérations fictives à lui n'étaient pas aussi élaborées. Qu'un tel mail c'était pour faire croire qu'il fallait suivre les règles, la pratique étant bien différente.

KA a aussi répliqué en comparant également sa situation à celle de Jérôme Kerviel :
- ses supérieurs ont fait pression sur lui pour générer plus de profits ;
- tant qu'il gagnait cela allait et lorsque cela s'est mal passé ils l'ont envoyé en prison ;
contribution olivier fluke : il oublie de préciser que dans l'affaire Kerviel les positions du traders étaient en perte latente de plus de 2 milliards d'euros à la mi-2007 !
- il a agi non pas en tant que fraudeur ou délinquant mais pour atteindre les objectifs fixés par la direction.

Selon KA, la Société Générale ne pouvait pas ne pas savoir ce qu'il faisait.

C'est parce que le monde de la banque d'investissement est plein de fraudeurs ? Ou bien est-ce que c'est parce que l'organisation du management exige autant des traders en leur permettant de s'affranchir des règles et réaliser des profits ? demande-t-il.

Selon KA, citant une journée d'avril 2011 au cours de laquelle il avait généré 7 millions de dollars et de juin 2011 pour 6 millions de dollars, il était impossible qu'il en soit ainsi sans dépasser les limites de risque.

La procureure a asséné que les témoins appelés à la barre ont niés être au courant des malversations, accusant KA d'avoir menti. De même lorsqu'il a répondu à une personne du back-office au sujet de ses transactions fictives.

KA a admis avoir menti à 8 de ses collègues du back office entre juin et septembre 2011, avant de révéler ses positions en septembre 2011. Il dit l'avoir fait pour gagner du temps et se refaire.

La procureure pense que KA s'est comporté comme un Dieu vis-à-vis de la banque, faisant ce qu'il voulait. Son trading ne valait pas mieux que du jeu. Il voulait être reconnu comme un trader star selon elle.

KA a répliqué que ses collègues sont intimidés par la machine de la banque d'investissement, pour expliquer qu'ils ne témoignent pas en sa faveur. C'est ce que certains lui auraient dit. Il a regardé en direction de la team UBS, neuf avocats et deux personnes de la communication, certains passant des notes à la procureure. Les désignant comme une machine. La seule vérité selon lui c'est ce qui est écrit noir sur blanc dans les communications tchat montrées au cours du procès.

- 20 minutes et Reuters, Un ancien trader d'UBS compare son sort à celui de Kerviel, 31 octobre 2012
http://www.20minutes.fr/ledirect/1033950/ancien-trader-ubs-compare-sort-celui-kerviel

- Le Temps, Kweku Adoboli est accusé de mentir par la procureure, par Anissa el-Jabri, 1 novembre 2012
http://www.letemps.ch/Page/Uuid/70e2a912-2394-11e2-b0ef-8c68a7e044bf/Kweku_Adoboli_est_accus%C3%A9_de_mentir_par_la_procureure#.UJIy2IYs2So

- Financial Times, Adoboli accused of ‘playing god’ at UBS, par Jane Croft, 31 octobre 2012
http://www.ft.com/cms/s/0/e1bb09da-2368-11e2-a66b-00144feabdc0.html#axzz2AxRhIakH

- Bloomberg, Adoboli Says UBS Machine Scared Potential Witnesses Away, par Lindsay Fortado, 31 octobre 2012
http://www.bloomberg.com/news/2012-10-31/adoboli-says-ubs-didn-t-question-trades-until-he-lost-money-1-.html

- BBC, UBS 'rogue' trader Kweku Adoboli 'played god in bank', 31 octobre 2012
http://www.bbc.co.uk/news/uk-20157421

- Risk.net, Adoboli compares self to rogue trader Kerviel, par Miranda Alexander-Webber, 31 octobre 2012
http://www.risk.net/operational-risk-and-regulation/news/2221502/adoboli-compares-self-to-rogue-trader-kerviel

- Reuters, We did what banks wanted, UBS trader on trial says, par Estelle Shirbon, 31 octobre 2012
http://news.yahoo.com/fear-bank-backlash-made-colleagues-lie-ubs-trader-150610451--sector.html

- Financial News, Adoboli Admits Lying to UBS, par Vivek Ahuja and Richard Partington, 31 octobre 2012
http://online.wsj.com/article/BT-CO-20121031-710910.html

4) Audience du jeudi 1 novembre 2012

Suite du témoignage de Kweku Adoboli.

Il avait été envisagé par la partie accusatrice en début de semaine d'appeler à la barre d'autres témoins, mais Sasha Wass a précisé à la Cour qu'elle espérait démarrer son réquisitoire en début de semaine prochaine.

KA a été questionné dans la matinée par la procureure Sasha Wass sur le mécanisme du compte parapluie. KA n'a pas nié son existence, mais affirme qu'il en a partagé le mécanisme avec d'autres.

KA prétend qu'il est au procès non pas à cause de ce mécanisme mais à cause des pertes. Il affirme qu'il y a eu trois autres incidents de trading non-autorisés à UBS, mais qu'il n'y a pas de procès.

KA continue de prétendre que des personnes du management de la banque, Ron Greenwich et John Bennie, étaient au courant de la stratégie de trading non-autorisée qui a conduit aux pertes de 2,3 milliards de dollars. Ils ne savaient pas comment, mais ils savaient que nous avions une méthode pour laisser des transactions en dehors du book.

KA cite un échange avec son supérieur basé aux US John Di Bacco le 19 juillet 2011, lui demandant de poursuivre le trading et masquer les risques en prétendant que les transactions sont effectuées pour des clients.

L'accusation fait remarquer que Di Bacco avait témoigné qu'il s'agissait d'un ordre pour arrêter le trading pour compte propre et poursuivre les trading pour des clients.

KA répète que son collègue John Hugues était également au courant. Pour la première fois, il assure qu'il n'a jamais dit, comme dans l'enquête interne d'UBS, que John Hugues et lui co-dirigeaient le desk ETF à partir de février 2009. KA affirme qu'il voyait John Hugues comme son supérieur.

La procureure lui fait remarquer que KA n'avait pas challengé ce point plus tôt au procès.

C'est à partir du 20 juin 2011 que KA a pris des positions massives qu'il a cachées. L'exposition a grimpé : 1er juillet 1 milliard de $ ; 8 juillet 3,2 ; 3 août 11,7.

KA a encore admis avoir menti à un employé du back-office, en l'occurence Russel Miah pour cacher le risque overnight. Il était peu expérimenté et ne comprenait pas nos méthodes de trading. Ka prétend avoir dit la vérité sur les transactions au supérieur de Miah, Rory Boulton, mais la procureure a rappelé que ce dernier avait nié lors de son témoignage.

KA a enfin indiqué que l'explication donnée (ses transactions ont perdu de l'argent en juin et il a essayé de se refaire en juillet) dans son mail adressé le 14 septembre 2011 à son supérieur Di Bacco et William Steward n'était pas la bonne. KA considère plutôt qu'il avait gagné de l'argent jusqu'à ce que la pression de son management le conduise à modifier sa position de courte à longue, ce qui a entraîné les pertes. Il avait écrit que personne d'autres n'était au courant, ce qu'il nie aujourd'hui, parce qu'il voulait protéger les autres des dégâts.

- Risk.net, Adoboli claims witnesses have been lying, par Miranda Alexander-Webber, 1 novembre 2012
http://www.risk.net/operational-risk-and-regulation/news/2221846/adoboli-claims-witnesses-have-been-lying

- Efinancialnews, Adoboli prosecutor draws Kerviel parallels, par Richard Partington, 1 novembre 2012
http://www.efinancialnews.com/story/2012-11-01/kweku-adoboli-trial-cross-examination-kerviel

- Risk.net, Adoboli: management was aware of unauthorised trades, par Alexander Campbell, 2 novembre 2012
http://www.risk.net/operational-risk-and-regulation/news/2222202/adoboli-management-were-aware-of-unauthorised-trades

5) Audience du vendredi 2 novembre 2012

Suite du témoignage de Kweku Adoboli.

KA affirme qu'il aurait préféré demander de l'aide plutôt que tenter de réparer seul les pertes de ses opérations, alors qu'il dit en avoir perdu le contrôle en juillet 2011.

Il répète que ce n'est que le 11 août 2011 qu'il s'est rendu compte de l'ampleur des dégâts en cours, une perte latente de 2,2 milliards de dollars. KA dit avoir été défait, en colère.

Mais la procureure Sasha Wass a lu un message adressé à sa petite amie en date du 11 août également, dans lequel il se plaignait que les manifestations à Londres l'empêchaient d'aller chez le coiffeur. Ce qui montre selon elle qu'il était davantage concerné par sa coupe de cheveux que par les pertes.

- Financial Times, Adoboli wishes he had asked for help, par Jane Croft, 2 novembre 2012
http://www.ft.com/cms/s/0/5bc96278-2510-11e2-86fb-00144feabdc0.html